4月以來焦炭市場(chǎng)接連下跌10輪，搗固濕熄累計(jì)下調(diào)750元/噸，搗固干熄累計(jì)下調(diào)850元/噸（以河鋼為例），連續(xù)兩個(gè)月下跌，焦炭市場(chǎng)較為悲觀。5月底成材市場(chǎng)開始止跌反彈，截止目前成材市場(chǎng)上漲約200元/噸，且上漲持續(xù)約半月，市場(chǎng)悲觀情緒開始緩和。

成材市場(chǎng)反彈，鋼坯利潤(rùn)擴(kuò)大。5月底政策刺激預(yù)期以及成材庫(kù)存持續(xù)降庫(kù)，成材市場(chǎng)開始好轉(zhuǎn)，價(jià)格震蕩上漲，鋼材利潤(rùn)也有所擴(kuò)大，鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)積極性增加。14日唐山鋼坯報(bào)3570元/噸較5月底3300元/噸 上漲270元/噸 ，14日調(diào)研唐山鋼坯噸鋼平均盈利212元/噸，周環(huán)比增加94元/噸。

成材利潤(rùn)尚可，鋼廠遲遲未限產(chǎn)，鐵水始終保持高位，焦炭剛需良好。9日Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.36%，日均鐵水產(chǎn)量240.82萬噸，環(huán)比增加0.01萬噸，同比下降2.44萬噸。高鐵水意味著成材高供應(yīng)，供應(yīng)不減而下游需求并未有大幅改善，因此成材市場(chǎng)上漲存疑。短期因政策刺激以及后續(xù)仍將有政策刺激預(yù)期下，在政策消化落實(shí)、轉(zhuǎn)變現(xiàn)實(shí)邏輯期間，成材市場(chǎng)反彈仍將持續(xù)一段時(shí)間。

鋼廠向原料尋求利潤(rùn)意向減弱，焦炭?jī)r(jià)格止跌企穩(wěn)，部分低庫(kù)存焦企開始對(duì)原料焦煤補(bǔ)庫(kù)，煉焦煤市場(chǎng)需求回升，煤礦挺價(jià)心態(tài)提高，煉焦煤市場(chǎng)開始小幅探漲。14日介休準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦入爐煤報(bào)價(jià)1250元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸。從煉焦煤整體供應(yīng)來看，國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量以及煉焦煤進(jìn)口量同比增幅較大，1-5月僅蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口量增1300萬噸，供應(yīng)較為寬松，上漲不具備持續(xù)性，成本支撐不強(qiáng)。

下游市場(chǎng)提振，焦企盼漲情緒上升。隨著成材市場(chǎng)止跌反彈，下游拿貨積極性有所增加，焦企出貨良好，少數(shù)有庫(kù)存企業(yè)庫(kù)存消化。14日港口準(zhǔn)一貿(mào)易出庫(kù)報(bào)1890元/噸，工廠平倉(cāng)報(bào)1940元/噸，港口價(jià)差縮?。化B加焦炭期貨升水 ，部分期現(xiàn)套入場(chǎng)，拿貨情況較前期有所好轉(zhuǎn)。

煉焦煤價(jià)格上漲、焦企成本上升，焦企利潤(rùn)下跌，有尋求利潤(rùn)訴求。8日Mysteel調(diào)研全國(guó)平均噸焦盈利40元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利68元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利49元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利4元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利33元/噸。

總體來看，短期成材市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤(rùn)回升，對(duì)原料采購(gòu)積極性增加，提振原料市場(chǎng)情緒；焦企出貨轉(zhuǎn)好、成本上升，再則久跌之后，焦企盼漲心態(tài)顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)后期焦企有提漲動(dòng)作，能否上漲需重點(diǎn)關(guān)注鋼材需求持續(xù)性。