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    中國煉焦行業(yè)協(xié)會
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    [百川盈孚]1月份煤焦油大幅走跌 需求端利空

    來源:中焦協(xié)網(wǎng)   2023-02-10   已經(jīng)被瀏覽22458次

    一、行情綜述

    市場表現(xiàn)及因素分析:1月煤焦油市場價格跌幅明顯,臨近月底存反彈跡象。截至131日,中國煤焦油現(xiàn)貨價格(CCTX)為4617/噸,較上月末(12286256/噸)下調(diào)1641/噸,跌幅26.2%,主流(山西、河北、山東)區(qū)間4650-4850/噸。內(nèi)蒙古、山西地區(qū)寬幅下行后持穩(wěn)整理;河北、河南和山東地區(qū)上半月跌幅明顯,下半月執(zhí)行訂單為主;東北地區(qū)弱勢向下,西南地區(qū)價格走跌。

     

    一、利好面:

    1)節(jié)后歸來,下游部分企業(yè)對原料存補庫需求,且有春節(jié)期間停產(chǎn)企業(yè)開始逐步提產(chǎn),需求端利好煤焦油價格。煤焦油市場存反彈跡象。

     

    二、利空面:

    1)下游煤瀝青市場價格下行;工業(yè)萘行情弱勢;蒽油市場成交清淡,下游接貨謹慎,價格走勢向下;炭黑市場需求持續(xù)疲軟,重心走跌為主,下游產(chǎn)品走勢利空煤焦油價格。(2)焦企整體開工較前期有所提升,煤焦油供應(yīng)量增加,疊加節(jié)前焦企多提前出貨三周量,但下游整體開工水平低位,并且部分企業(yè)原料庫存高,采購積極性低,對煤焦油價格存打壓心態(tài),山西地區(qū)重心走低,累計下調(diào)1500/噸左右,主流現(xiàn)匯出廠價格參考4800-4850/噸;山東地區(qū)累計下調(diào)1700/噸左右,主流現(xiàn)匯出廠價格參考4750-4850/噸;河北地區(qū)價格走跌,唐山地區(qū)參考4650/噸,邯鄲地區(qū)參考4800/噸。

     

    各地區(qū)市場情況:

    ——東北地區(qū):東北地區(qū)煤焦油市場重心下行,月底有反彈跡象,本月末4320/噸,較上月末(12286114/噸)下調(diào)1794/噸。東北地區(qū)焦企整體開工仍維持偏低水平,但下游部分深加工及炭黑企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn),整體需求下降明顯,對于原料采購積極性低,煤焦油價格承壓下行。截至131日,吉林主流4200-4570/噸,黑龍江主流3900-4100/噸,遼寧主流4200-4650/噸。

    ——華北地區(qū):華北地區(qū)煤焦油市場寬幅下行后持穩(wěn)整理,本月末4812/噸,較上月末(12286372/噸)下跌1560/噸。山西地區(qū)上半月大幅下行,下半月維穩(wěn)整理為主;河北地區(qū)市場重心下行。煤瀝青價格大幅走跌,利空市場,同時炭黑市場需求清淡,深加工及炭黑部分企業(yè)原料庫存高,打壓煤焦油價格,煤焦油市場寬幅走跌。截至131日,山西主流4800-4850/噸,河北主流4650-4800/噸。

    ——華東地區(qū):華東地區(qū)煤焦油市場主流走跌,本月末4775/噸,較上月末(12286484/噸)下調(diào)1709/噸。山東地區(qū)市場承壓下行,安徽地區(qū)弱勢向下,月內(nèi)下游炭黑企業(yè)開工水平較低,且前期采購高價原料仍有庫存,企業(yè)虧損運行,對煤焦油價格存打壓心態(tài),煤焦油市場價格下行。截至131日,山東主流4750-4850/噸,安徽主流4980/噸附近。江蘇主流4800-4900/噸。

    ——西北地區(qū):西北地區(qū)煤焦油市場隨主產(chǎn)區(qū)下行,本月末4483/噸,較上月末(12286063/噸)下調(diào)1580/噸。內(nèi)蒙古地區(qū)前期大幅走跌,春節(jié)前后維穩(wěn)整理為主,月底零星新價調(diào)漲。春節(jié)前期焦企出貨增多,但下游原料庫存高,采購積極性低,多存壓價情緒,煤焦油市場降幅明顯,但節(jié)前多數(shù)企業(yè)出貨三周量,節(jié)前最后一周及春節(jié)期間無明顯波動。截至131日,內(nèi)蒙古主流4310-4500/噸,陜西主流4800/噸左右。

    ——西南地區(qū):西南地區(qū)煤焦油市場弱勢下行,本月末4011/噸,較上月末(12285784/噸)下調(diào)1773/噸。貴州地區(qū)煤焦油市場價格走低,云南、四川地區(qū)寬幅下行后稍有反彈,下游深加工及炭黑市場行情不佳,企業(yè)虧損,開工偏低,且節(jié)前焦企出貨量增加,下游壓價情緒明顯,煤焦油市場成交偏弱。截至131日,四川主流3850-4250/噸,云南主流3800-4580/噸,貴州主流3600-4500/噸。

    ——華中地區(qū):華中地區(qū)煤焦油市場價格走跌,本月末主流4825/噸,較上月末(12286530/噸)下調(diào)1707/噸。河南、兩湖地區(qū)跌幅明顯。下游深加工產(chǎn)品大幅走跌,利空市場。另外焦企出貨量增加,下游買漲不買跌心態(tài),入市謹慎,打壓煤焦油價格。截至131日,河南主流4800-4850/噸,兩湖地區(qū)主流4240-4280/噸。

     

     

    二、主要影響因素

    1.裝置開工情況:

    20231月份焦化行業(yè)開工率較12月有所提升。1月初由于12月份焦炭價格三連漲,焦企轉(zhuǎn)虧為盈,生產(chǎn)積極性增強,開工水平上升。但隨著下游鋼廠利潤收縮,對焦炭提降兩輪,焦企再度虧損,開工水平有所下調(diào)。不過由于臨近春節(jié),下游補庫情緒仍在,焦企開工雖有下調(diào),但整體幅度不大。春節(jié)過后,下游各企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),需求或?qū)⒂兴嵘?,綜合預(yù)計2月份焦化行業(yè)開工較1月稍有提升。

    20231月全國煤焦油深加工裝置(含長期停車產(chǎn)能)平均開工率約為40.63%,較202212月下降6.42個百分點。當前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2795萬噸,煤焦油深加工行業(yè)長期停車產(chǎn)能為541萬噸,整體來看,該行業(yè)有效產(chǎn)能為2254萬噸,占比約為80.6%;主產(chǎn)區(qū)(山西、河北、山東、河南)總產(chǎn)能1699萬噸,月內(nèi)受春節(jié)價格等影響,部分煤焦油深加工停產(chǎn)或檢修,場內(nèi)開工下滑明顯。下月停產(chǎn)企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn),行業(yè)整體開工呈現(xiàn)提升趨勢,預(yù)計開工區(qū)間在43%-45%。

    20231月份炭黑行業(yè)開工率預(yù)估47.2%,較上月下調(diào)11.1百分點。本月煤焦油市場價格大幅下跌,臨近月底零星反彈,整體上對于炭黑成本端支撐較弱。月內(nèi)炭黑行業(yè)開工下滑明顯,一是因為春節(jié)假期來臨,加之運輸部分停滯,企業(yè)生產(chǎn)積極性較弱;二是下游輪胎生產(chǎn)較弱,原料庫存高位,疊加假期影響,所以場內(nèi)詢單較弱,交投氛圍冷清,所以炭黑生產(chǎn)預(yù)期大幅下滑。綜合來看,炭黑1月份開工呈現(xiàn)大幅下滑走勢。

     

    2.下游部分產(chǎn)品:

    1)工業(yè)萘:1月份,工業(yè)萘市場走勢下行,截止130日工業(yè)萘市場均價為5572/噸,較月初累計下調(diào)316/噸,降幅5.37%,主產(chǎn)區(qū)工業(yè)萘出廠參考5500-5800/噸。

    2)煤瀝青:1月,煤瀝青持續(xù)大幅下跌,截至131日,主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青承兌出廠參考5700-6500/噸,中溫瀝青承兌出廠參考6500-7000/噸,實單成交或更低,石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考7000-7200/噸。

     

    3)炭黑:1月,炭黑市場價格重心下行。截至31日,炭黑市場均價10694/噸,較1227日(11294/噸),累計下調(diào)600/噸,跌幅5.3%左右,N330主流商談價格參考9900-10400/噸。

     

    三、后期預(yù)測

    預(yù)計20232月煤焦油市場重心偏強,幅度100-400/噸,主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考4600-5250/噸。

     

    具體原因分析如下:

    1、煤焦油供應(yīng)量難有提升。截至1月底,焦炭利潤水平不佳,目前整體開工波動不大,但若焦炭價格繼續(xù)下行,焦企虧損面擴大,屆時焦企開工情況或?qū)⒂兴抡{(diào),預(yù)估2月份焦企開工較1月份稍有下調(diào),煤焦油供應(yīng)量相對穩(wěn)定或有所減少。需持續(xù)關(guān)注原料煤庫存和焦炭價格走勢。

    2、下游深加工產(chǎn)品行情存回暖預(yù)期。截至1月底,煤瀝青市場存止跌趨勢,2月份預(yù)計有所回漲;工業(yè)萘市場原料端及下游產(chǎn)品行情對工業(yè)萘價格存支撐,預(yù)計2月份走勢向上。同時春節(jié)期間深加工停產(chǎn)企業(yè)2月份預(yù)計逐步恢復(fù)生產(chǎn),對煤焦油需要增加。深加工產(chǎn)品走勢預(yù)期及需求情況對煤焦油價格存利好影響。

    3、下游炭黑市場預(yù)期較弱。炭黑市場需求仍未有提升,場內(nèi)成交清淡,下游壓價情緒濃,炭黑市場價格仍存下調(diào)預(yù)期,且炭黑企業(yè)開工低位,雖節(jié)后有部分企業(yè)存重啟預(yù)期,但整體開工提升有限,炭黑企業(yè)對高價原料或存抵觸心理,抑制煤焦油價格漲幅。

     

    下游部分產(chǎn)品:

    1)工業(yè)萘:目前焦企處于虧損,生產(chǎn)積極性一般,煤焦油供應(yīng)量穩(wěn)定,春節(jié)后,煤焦油深加工及炭黑行業(yè)開工提升中,需求量增加,預(yù)計煤焦油市場存上漲空間,具體幅度需考慮炭黑企業(yè)復(fù)工情況;春節(jié)后部分檢修煤焦油深加工裝置復(fù)產(chǎn),深加工開工存提升預(yù)期,工業(yè)萘產(chǎn)量預(yù)期增加;萘法苯酐下游部分不飽和樹脂及增塑劑廠春節(jié)前未備貨,春節(jié)后對萘法苯酐存補庫需求,需求尚可,且萘法苯酐廠家多超賣為主,廠家?guī)齑嫫?,萘法苯酐挺價情緒不減,加之后期鄰苯仍存上行預(yù)期,消息面利好萘市場,預(yù)計萘法苯酐走勢上行,一定程度推動工業(yè)萘價格上漲,精萘及萘系減水劑開工恢復(fù)中,需求增加。綜合考慮,預(yù)計工業(yè)萘市場2月份以漲為主,市場價格或在5700-6400/噸。

    2)煤瀝青:預(yù)計2月煤瀝青推漲后持穩(wěn)運行。首先近期煤焦油市場看漲情緒濃,因此煤瀝青廠家存有推漲心態(tài),報價較為謹慎;同時前期場內(nèi)開工處于極低位,短期內(nèi)市場供應(yīng)不高,但進入2月份春節(jié)檢修企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn),行業(yè)開工整體提升趨勢,供應(yīng)面也將呈現(xiàn)增長走勢;下游來看,節(jié)前買漲不買跌心態(tài)下,采購多按需為主,節(jié)后不乏補庫需求,不過預(yù)焙陽極2月份新單大幅度下調(diào),對煤瀝青也有一定利空影響,石墨電極及針狀焦開工仍低位,總體來看需求支撐不強。因此預(yù)計2月份煤瀝青小幅推漲后持穩(wěn)為主,主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌參考5800-6600/噸。

    3)炭黑:預(yù)計20232月煤焦油市場重心偏強,幅度100-400/噸,整體走勢偏震蕩運行,炭黑成本端存支撐但有限。下游輪胎市場走勢短期內(nèi)未見好轉(zhuǎn),且前期庫存相對高位,行業(yè)開工逐步恢復(fù),后續(xù)對于原料炭黑的需求可能略有增加,不過基于當前供需關(guān)系,輪胎企業(yè)的壓價情緒依然濃烈,市場走勢仍然略顯僵持。所以綜合考慮,預(yù)計2月份炭黑市場價格可能僵持走弱,N330主流送到圍繞9000-9600/噸。建議關(guān)注煤焦油以及輪胎等市場走勢謹慎操作。

     

    焦炭產(chǎn)品:預(yù)計2月份焦炭市場偏穩(wěn)運行,二級主流2450-2550/噸。原料焦煤供應(yīng)增加,其價格有回落趨勢,對焦炭市場支撐作用走弱。下游鋼價雖有漲勢,但終端需求一般偏差,鋼廠利潤水平不佳,對焦炭市場壓價情緒尚存,但后續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)增加,疊加鋼廠利潤修復(fù)以及補庫需求,焦炭價格亦存回彈預(yù)期。

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