一、行情綜述

7月煤焦油市場“挺漲-高位震蕩”，截止7月28日，中國煤焦油現(xiàn)貨價格（CCTX）為3778元/噸，較上月末（6月30日）上調(diào)54元/噸，漲幅1.4%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間3850-4106元/噸。具體分析如下：

一、月初受建黨一百周年重大活動影響，主產(chǎn)區(qū)煤礦大面積停產(chǎn)，焦企原料補(bǔ)庫受阻，局部被動減產(chǎn)操作，另外，山西、河北、河南、山東局部要求6月29日0時至7月1日24時焦?fàn)t燜爐保溫, 同時運輸方面受到管控，煤焦油供應(yīng)縮減明顯，貨緊價挺。

二、中下旬高位小幅震蕩，一方面，黨建活動后，焦企開工雖逐步恢復(fù)，但局部環(huán)保壓力尚存，廠家煤焦油庫存普遍無壓力，下游整體開工尚可，供需端利好尚存，另一方面，下游成本承壓，其產(chǎn)品淡穩(wěn)續(xù)市，廠家原料采購能力受限。

三、月末市場交投轉(zhuǎn)弱，商談僵持小降，主因下游廠家多陷入虧損，其產(chǎn)品工業(yè)萘、蒽油、洗油低迷難改，煤瀝青交投轉(zhuǎn)弱，炭黑7月訂單陸續(xù)簽訂，重心下調(diào)300-500元/噸不等，廠家生產(chǎn)壓力下原料采購放緩且抵觸情緒升溫，但供需尚存利好支撐下，跌幅受限

各地區(qū)市場情況：

——東北地區(qū)：黑龍江堅挺調(diào)漲-弱勢走跌，月初主流3460元/噸附近，月末3430元/噸，下旬周邊利空氣氛，中間商及附近廠家詢盤積極性降低，煤焦油商談弱勢走跌；吉林招標(biāo)先漲后降。遼寧受唐山影響大，下旬轉(zhuǎn)弱。

——華北地區(qū)：邯鄲煤焦油先漲后降，該地煤焦油價格多跟隨華豐議價調(diào)整，黨建活動結(jié)束后，上旬焦企開工陸續(xù)恢復(fù)至常態(tài)，該地煤焦油出省銷售依舊受限。唐山先漲后降，月初主流3700元/噸，截止7月27日，主流3900元/噸，上旬周邊堅挺氣氛，焦企低位惜售，補(bǔ)漲幅度相對大，下旬窄幅回落。山西月初主流3890-3950元/噸，截止發(fā)稿日3850-3980元/噸，上旬尚堅挺，黨建活動后煤礦恢復(fù)相對緩慢，焦企局部原料依舊受限，開工尚未完全恢復(fù)正常，煤焦油供應(yīng)端支撐堅挺。中下旬僵持震蕩，一方面煤焦油供需利好尚存，另一方面，下游小產(chǎn)品低迷續(xù)市，主產(chǎn)品價格松動，廠家局部陷入虧損，原料采購能力受限。

——華東地區(qū)：山東、安徽、江蘇煤焦油價格維持相對最高位，月初主流山東4036元/噸附近，安徽4005元/噸附近，江蘇4000-4036元/噸，截止7月27日，主流山東4086-4106元/噸，安徽4050元/噸附近，江蘇4000-4106元/噸，本月該地山東焦企局部環(huán)保壓力依舊大，且近來河南個別下游企業(yè)從該地詢盤積極，另外受河北邯邢煤焦油管控影響，從邯邢詢盤不暢，而該地下游企業(yè)整體開工尚偏穩(wěn)，因此場內(nèi)供需端支撐較為良好。

——西北地區(qū)：陜西堅挺后走跌，本月該地供需面調(diào)整不大，受山西市場影響偏大，整體調(diào)整幅度不大。內(nèi)蒙烏海月初承兌3700元/噸，月底承兌3700元/噸，該地焦企生產(chǎn)偏穩(wěn)，部分貨源流向山西，受山西市場影響偏大。新疆本月重心波動有限。

——西南地區(qū)：云南、貴州先堅挺后轉(zhuǎn)弱。四川堅挺后走弱，該地部分貨源流向主產(chǎn)區(qū)，價格跟隨主產(chǎn)區(qū)調(diào)整，下旬局部車輛難尋，場內(nèi)高低端價差相對較大。

——華中地區(qū)：河南受河北、山東市場影響偏大，隨行就市。湖南湖北受河南、山東市場影響偏大，跟隨波動，另外，7月受政策管控，湖北煤焦油出省銷售受限，后期仍需關(guān)注。

二、主要影響因素

1. 裝置開工情況：7月焦企開工率較6月小幅回落，月初受黨建活動影響，山東、河北、山西、河南局部焦企開工降低明顯，黨建活動結(jié)束后，河北、河南多恢復(fù)至常態(tài)，山東政策影響，局部環(huán)保壓力依舊大，月底附近山西呂梁局部環(huán)保壓力再次加大，且部分受原煤貨緊價挺影響，開工降低，整體而言，7月焦化行業(yè)開工率較6月有所回落。目前環(huán)保壓力疊加焦煤偏緊問題尚存，預(yù)計8月行業(yè)開工率較7月或略高，波動幅度受限。

2.下游部分產(chǎn)品：

(1) 工業(yè)萘：7月，工業(yè)萘市場整體呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢，上中旬工業(yè)萘價格漲至7月高位3500元/噸，下旬價格降至低位3453元/噸，截至7月28日，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)工業(yè)萘出廠參考3400-3550元/噸內(nèi)，下游買盤消極。

(2) 煤瀝青：7月份煤瀝青市場僵持-承壓走弱，截止7月28日，改質(zhì)瀝青全國均價約為5153元/噸，較月初下滑198元/噸，降幅3.70%，主產(chǎn)區(qū)鋁用改質(zhì)瀝青出廠參考5050-5150元/噸內(nèi)，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考5500元/噸，中溫瀝青出廠參考5000-5050元/噸。

(3) 炭黑：7月，炭黑市場承壓弱勢下滑，幅度在500-600元/噸左右，截止目前N330主流送到7400-7800元/噸。

(4) 洗油：7月洗油偏穩(wěn)調(diào)整后弱勢下滑，截止7月28日主產(chǎn)區(qū)調(diào)油用以及其他參考3100-3400元/噸，洗苯用參考3400-4000元/噸。

(5) 蒽油：7月，蒽油市場推漲-偏穩(wěn)-下滑。截止7月28日，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)參考3600-3750元/噸，均價較上月上調(diào)約125元/噸。

 三、后期預(yù)測

預(yù)計2021年8月煤焦油市場僵持偏弱，降幅受限，參考100元/噸附近，具體原因分析如下：

1. 供應(yīng)端利好尚存，8月個別焦炭產(chǎn)能存投產(chǎn)計劃，但理論烘爐和最終出焦及煤焦油完全釋放存時間性，另外，局部環(huán)保壓力疊加焦煤緊張問題緩解不易，因此，預(yù)計8月煤焦油產(chǎn)量較7月波動有限，供應(yīng)端支撐作用或?qū)⒊掷m(xù)。

2. 下游深加行業(yè)難言樂觀，對煤焦油價格存制約。目前煤焦油深加工企業(yè)多盈虧邊緣上下，廠家成本承壓，其產(chǎn)品工業(yè)萘、蒽油、洗油短期低迷難改，煤瀝青下游入市心態(tài)并不積極，按需為主，市場交投轉(zhuǎn)弱。

3.下游炭黑支撐轉(zhuǎn)弱，炭黑7月訂單下降300-500元/噸不等，廠家多陷入虧損，對原料按需采購且存抵觸心里。目前車企銷量增速放緩，配套輪胎需求量也將預(yù)期下滑，出口難題短期內(nèi)也持續(xù)存在，因此輪胎短線可能會延續(xù)弱勢運行，對炭黑需求支撐有限，預(yù)計炭黑8月行情持續(xù)偏弱，對原料煤焦油市場支撐不足。

下游部分產(chǎn)品：

(1) 工業(yè)萘：預(yù)計8份工業(yè)萘市場窄幅震蕩，幅度或100元/噸以內(nèi)。

(2) 煤瀝青：預(yù)計8月份煤瀝青商談重心繼續(xù)走低，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青商談參考4950-5050元/噸左右。

(3) 炭黑：預(yù)計炭黑8月行情持續(xù)偏弱，但下行幅度有限。

(4) 洗油：8月份洗油市場存一定利好，預(yù)計或有提升空間。主產(chǎn)區(qū)調(diào)油用及其他參考3300-3700元/噸，洗苯用參考3600-4000元/噸。

(5) 蒽油：8月份蒽油市場難見利好，主產(chǎn)區(qū)參考3500-3700元/噸。

焦化產(chǎn)品：預(yù)計8月份焦炭市場僵持主穩(wěn)運行，山東二級2570-2590元/噸。供需面看，截止8月底尚且平衡，后期仍需關(guān)注政策面。后期看粗鋼壓產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，焦企限產(chǎn)執(zhí)行至何時待定，政策面對焦炭供需影響仍不確定。利潤層面看，月底看隨著鋼價上漲，鋼企利潤有所回升，而焦企因成本壓力，利潤已經(jīng)大幅縮水。庫存方面，焦企庫存水平低位徘徊。心態(tài)方面，7月底，山西零星焦企已經(jīng)提出提漲焦炭要求。綜合看，多空對峙，預(yù)計焦炭僵持主穩(wěn)觀望。