一、行情綜述

8月煤焦油市場(chǎng)僵持偏強(qiáng)運(yùn)行，重心窄幅走高，截止8月30日，中國(guó)煤焦油現(xiàn)貨價(jià)格（CCTX）為3886元/噸，較上月末（7月30日）上調(diào)98元/噸，漲幅2.58%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間3950-4176元/噸。影響因素分析如下：

一、利好面，8月焦企河北、山東局部環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，山西、內(nèi)蒙、陜西部分焦企受原料焦煤采購困難及成本雙重壓力影響，小幅減產(chǎn)操作，煤焦油局部區(qū)域供應(yīng)貨源趨緊，廠家市場(chǎng)報(bào)盤心態(tài)堅(jiān)挺。下游廠家盡管虧損壓力大，整體開工良好，對(duì)煤焦油剛需尚存。

二、利空面，下游產(chǎn)品煤瀝青走弱后僵持偏穩(wěn)運(yùn)行，炭黑弱勢(shì)不改，工業(yè)萘、蒽油、洗油供應(yīng)相對(duì)寬松，需求疲軟，市場(chǎng)淡穩(wěn)行情，廠家虧損范圍不斷擴(kuò)大，原料采購能力受限且抵觸情緒，制約煤焦油價(jià)格。

 各地區(qū)市場(chǎng)情況：

——東北地區(qū)：黑龍江堅(jiān)挺調(diào)漲-窄幅回落，月初主流3400元/噸附近，月末3580元/噸附近，中上旬外圍利好氣氛，周邊省份廠家詢盤積極，疊加該地前期價(jià)格相對(duì)偏低，市場(chǎng)調(diào)漲幅度相對(duì)較大。吉林招標(biāo)一路僵持小漲；遼寧受唐山市場(chǎng)影響偏大，月底零星松動(dòng)。

——華北地區(qū)：邯鄲煤焦油僵持中挺漲運(yùn)行，該地煤焦油價(jià)格多跟隨華豐議價(jià)調(diào)整，月初主流4030元/噸，月底主流4157元/噸，本月該地焦企多限產(chǎn)常態(tài)化，幅度2-3成不等，供應(yīng)端利好持續(xù)。唐山堅(jiān)挺-月底小跌，月初主流3900元/噸，截止8月30日，主流3950元/噸，月底下游生產(chǎn)壓力下，原料采購放緩且打壓心里，中間商操作積極性減弱。山西月初晉北晉中現(xiàn)匯3950-4000元/噸，個(gè)別4050元/噸，晉南承兌3985元/噸附近，截止發(fā)稿日晉北晉中現(xiàn)匯4100-4120元/噸，晉南承兌4185附近，本月該地環(huán)保壓力較前期緩解，但部分受原料采購困難及成本雙重壓力影響，被動(dòng)小幅減產(chǎn)操作，下游盡管虧損，但行業(yè)整體開工尚可，供需這次市場(chǎng)維持堅(jiān)挺運(yùn)行，另外，受下游生產(chǎn)壓力制約，沒焦油挺漲幅度受限。

——華東地區(qū)：山東、安徽、江蘇煤焦油價(jià)格維持相對(duì)最高位，月初主流山東4056-4076元/噸，安徽4040元/噸附近，江蘇4000-4056元/噸，截止8月30日，主流山東4156-4176元/噸，安徽4055元/噸附近，江蘇4100-4156元/噸。盡管下游企業(yè)虧損壓力不斷擴(kuò)大，廠家原料采購抵觸心態(tài)強(qiáng)，但場(chǎng)內(nèi)利好因素依舊占據(jù)上風(fēng)，具體表現(xiàn)如下：本月該地山東焦企環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，廠家延續(xù)小幅減產(chǎn)運(yùn)行，幅度多2-3成不等，月末環(huán)保組進(jìn)駐山東，環(huán)保壓力繼續(xù)加大。下游企業(yè)剛需偏穩(wěn)，另外，近幾個(gè)月以來，河南個(gè)別下游企業(yè)從該地詢盤積極，且受河北邯邢煤焦油管控影響，從邯邢詢盤不暢。因此，整體而言供需支撐市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行。

——西北地區(qū)：陜西僵持中小幅挺價(jià)，中下旬該地焦企部分受原料采購困難、成本壓力及環(huán)保因素影響，開工下調(diào)2-3成不等，對(duì)應(yīng)煤焦油供應(yīng)收窄；內(nèi)蒙烏海月初承兌3750元/噸附近，月底承兌3850元/噸附近，中下旬該地企業(yè)開工多下調(diào)1成附近，零星下調(diào)3-4成不等，該地部分貨源流向山西，受山西市場(chǎng)影響偏大。新疆僵持偏穩(wěn)后挺漲。

——西南地區(qū)：云南以僵持偏穩(wěn)為主，貴州偏穩(wěn)-小跌-挺漲，月末與月初主流持平。四川震蕩，該地部分貨源流向主產(chǎn)區(qū)，價(jià)格跟隨主產(chǎn)區(qū)調(diào)整，局部地區(qū)車輛難尋，運(yùn)輸半徑受限。場(chǎng)內(nèi)高低端價(jià)格相對(duì)較大。

——華中地區(qū)：河南受河北、山東市場(chǎng)影響偏大，隨行就市。湖南湖北受河南、山東市場(chǎng)影響偏大，跟隨波動(dòng)，另外，受政策管控影響，湖北煤焦油出省銷售受限，后期仍需關(guān)注。

二、主要影響因素

1. 裝置開工情況：8月焦企開工率較7月略高。8月河北、山東焦企局部環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，山西環(huán)保壓力較前期明顯緩解，但部分企業(yè)受原料采購困難及成本雙重壓力影響，被動(dòng)小幅減產(chǎn)1成附近，陜西、內(nèi)蒙部分亦受原料煉焦煤供應(yīng)緊張及價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)影響，開工被動(dòng)窄幅減產(chǎn)，零星開工跌至7成附近，行業(yè)整體開工較7月略高；近日環(huán)環(huán)保組進(jìn)駐山東，為期1個(gè)月，河北局部環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，另外原料煉焦煤供應(yīng)偏緊問題尚存，因此，9月行業(yè)開工較8月或略低可能。

2.下游部分產(chǎn)品：

(1)  工業(yè)萘：8月，工業(yè)萘市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，高位在8月30日3484元/噸，低位在8月12日3434元/噸，截至8月30日，工業(yè)萘現(xiàn)貨價(jià)格較7月底上調(diào)39元/噸，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)工業(yè)萘出廠參考3450-3600元/噸內(nèi)。

(2)  煤瀝青：8月份煤瀝青市場(chǎng)月前期重心繼續(xù)下行，月后期挺價(jià)運(yùn)行，截止8月30日，改質(zhì)瀝青價(jià)格全國(guó)均價(jià)約為5091元/噸，較上月底（7月30日）低55元/噸，當(dāng)前，主產(chǎn)區(qū)鋁用改質(zhì)瀝青出廠參考4900-5150元/噸內(nèi)，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考5500元/噸，中溫瀝青出廠參考4800-5050元/噸。

(3)  炭黑：8月，炭黑市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)累計(jì)下調(diào)323元/噸，跌幅4.09%，N330主流送到7100-7400元/噸。

(4)  洗油：8月洗油延續(xù)低迷行情，截止8月30日主產(chǎn)區(qū)調(diào)油用以及其他參考3100-3400元/噸，洗苯用參考3400-4000元/噸。

(5)  蒽油：8月蒽油市場(chǎng)僵持挺漲。截止8月30日，百川蒽油國(guó)內(nèi)均價(jià)為3930元/噸，較上月末（7月31日）上調(diào)250元/噸，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)參考3850-4050元/噸。

 三、后期預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)2021年9月煤焦油市場(chǎng)僵持窄幅挺漲-高位震蕩，主流運(yùn)行參考4000-4250元/噸。具體原因分析如下：

1.  供應(yīng)端利好將持續(xù)。一方面當(dāng)前焦企河北、山東局部環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，近日環(huán)保組進(jìn)駐山東，為期1個(gè)月，限產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，另一方面，目前山西、內(nèi)蒙、陜西部分企業(yè)受原料煉焦煤采購困難影響，被動(dòng)小幅減產(chǎn)操作，此外，受原料貨緊價(jià)挺影響，焦企利潤(rùn)大幅度壓縮，個(gè)別出現(xiàn)虧損，廠家開工難以進(jìn)一步提升。因此，預(yù)計(jì)9月煤焦油供應(yīng)釋放依舊不足，利好支撐將持續(xù)。

2.  下游深加工行業(yè)謹(jǐn)慎樂觀，對(duì)煤焦油支撐有限。目前下游深加工企業(yè)多虧少盈，廠家成本承壓，且對(duì)原料價(jià)格存抵觸。其產(chǎn)品煤瀝青供應(yīng)相對(duì)尚寬松，下游預(yù)焙陽極行情尚好，石墨電極及針狀焦持穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)9月維持高位堅(jiān)挺，對(duì)煤焦油尚存一定支撐，蒽油、洗油、工業(yè)萘受需求端制約，預(yù)期挺價(jià)受限，因此，9月深加工行業(yè)空好交織，對(duì)煤焦油支撐有限。

3.  下游炭黑偏弱運(yùn)行，對(duì)煤焦油支撐顯弱。現(xiàn)階段多數(shù)炭黑企業(yè)虧損運(yùn)行，行業(yè)開工呈現(xiàn)下調(diào)態(tài)勢(shì)，下游輪胎受海運(yùn)費(fèi)上漲、船運(yùn)訂艙、定柜困難等因素影響，出口壓力大，疊加各種原材料價(jià)格依然較高，企業(yè)利潤(rùn)空間壓縮明顯，提產(chǎn)積極性不高，因此，預(yù)期9月炭黑市場(chǎng)依舊難言樂觀。

下游部分產(chǎn)品：

(1) 工業(yè)萘：預(yù)計(jì)9份工業(yè)萘市場(chǎng)僵持窄幅挺漲，幅度參考100元/噸。

(2) 煤瀝青：煤瀝青市場(chǎng)短期尚有一定利好支撐，商談偏強(qiáng)，后期或窄幅震蕩為主，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青商談參考5000-5300元/噸左右。。

(3) 炭黑：預(yù)計(jì)9月份炭黑市場(chǎng)行情或僵持偏穩(wěn)，存降可能，幅度在100-200元/噸。

(4) 洗油：預(yù)計(jì)洗油價(jià)格保持穩(wěn)定或有小幅震蕩。主產(chǎn)區(qū)調(diào)油用及其他參考3100-3400元/噸，洗苯用參考3400-4000元/噸。

(5) 蒽油：預(yù)計(jì)9月份蒽油市場(chǎng)或存窄幅調(diào)漲空間，主產(chǎn)區(qū)參考3850-4100元/噸。

焦化產(chǎn)品：預(yù)計(jì)9月份市場(chǎng)偏強(qiáng)為主運(yùn)行，山東二級(jí)3410-3550元/噸。其一，焦煤供給緊張情況延續(xù)；其二，焦企開工因?yàn)榄h(huán)保而維持限產(chǎn)狀態(tài)；其三焦企繼續(xù)提漲焦炭轉(zhuǎn)移成本壓力的計(jì)劃猶存。其他方面不確定性影響條件：山東地區(qū)環(huán)保入住，局部焦企已經(jīng)開始加大限產(chǎn)力度，繼續(xù)關(guān)注執(zhí)行時(shí)間和影響范圍。綜合看，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)短期內(nèi)延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，隨著焦煤供需矛盾緩解，或者焦炭需求下降，焦炭或由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。